湘水之珠 教育 又一个民办大学到香港上市,你怎么看呢?

又一个民办大学到香港上市,你怎么看呢?

我觉得回答这个问题,也就是要说明上市对于民办教育集团的好处。

第一,我想先谈谈目前教育企业的上市的现状中国内地民办教育集团基本都在港股和美股上市。在《民促法》修订之前,学历类民办学校在国内仍然是民办非企业单位,不属于公司性质的经营性资产,无法通过IPO形式登陆A股,所以大多数学历类民办学校都以VIE架构奔赴港股和美股资本市场。

港股上市的基本都是从事学历教育的民办学校,K12和高等教育都有;

美股的也参与K12,但主要是非学历培训机构,做的是学业辅导;

A股的教育资本业务非常分散,主攻教育业务的非常少。目前中国内地独立上市的学历类民办教育集团,都聚集在港股。

赴港股上市的原因中国内地民办教育集团赴港上市的主要原因有三点:(1)新版《民促法》关于营利性与非营利性的区分,对九年义务教育学校作出不允许营利的规定,使义务教育学校难以在A股上市;(2)内地民办教育集团难以实现在A股上市,还有以下因素:VIE结构、前期风投含外资成分、上层所属监管复杂等;(3)赴美上市收益与风险不成正比,且需要支付巨大财务成本。

上市的好处我们认为,上市对于教育集团的发展具有跨越性的促进作用。就实际情况来看,民办教育集团在成功上市后均取得了较好的效果,上市不仅实现其品牌知名度的提升,使其在并购学校时更有议价能力,同时使其在与政府进行合作时更有底气。,

上市获得的融资为公司进一步进行学校的扩张并购提供充足的资金。总体而言,多家民办教育集团在上市后均开始加速扩张并购,转变发展模式,升级发展战略,主要体现为以下方面。

(1) 通过并购实现学校加速扩张

几乎所有在港股和美股上市的民办教育集团在上市后均实现加速扩张,枫叶教育从2014年上市至2018年2月,通过新建、并购共增加了43所学校;新高教集团上市后加速并购步伐,已将哈尔滨、甘肃、新疆、河南的4所学校收入旗下;睿见教育上市后计划每年在广东省新开设2所分校;成实外教育上市后计划在川内新开设7所分校;海亮教育扩张速度更为迅速,从上市前只有3所学校,到2017年11月运营、控制总计23所学校;宇华教育上市前旗下有24所K12学校和1所大学,截止2017年8月31日,宇华教育拥有25所K12学校以及3所民办大学。

(2) 通过和第三方合作进行轻资产扩张

合作分成以及租赁的轻资产模式成为上市民办教育集团扩张发展的另一种方式,该模式能够使集团加速扩张,减少扩张成本,广泛布局,迅速抢占全国市场份额。

成实外教育上市前采用传统运营模式,通过取得土地使用权,并花费大量资本设立学校。上市后成实外采用与第三方合作的轻资产模式,由第三方注资或向成实外出租相关土地及设施,成实外则提供品牌及教师以及为学校运营提供资金。

相比其他教育品牌,枫叶教育较早采取轻资产扩张模式,上市所带来的品牌影响力为其提供助力,吸引了地方政府及地产商与其合作。枫叶教育从2012年开始采取轻资产的模式进行扩张,截止2016年共有11所轻资产学校,在2017年,枫叶教育加速轻资产扩张的步伐,前9个月内新设13所轻资产学校,所有轻资产学校达到25所,占全部学校的三分之一。

海亮教育同样采取轻资产运营模式,以收购、托管等方式进行轻资产运营,通过输出人才、管理和标准,与外界展开合作。2016年6月,海量教育与安徽省滁州市南谯区政府签订合作办学协议,海亮教育向南谯区政府租赁校舍,向对方输出海亮教育的品牌、管理经验、师资团队及教学资源等,举办并独立自主经营学校。

博实乐依托碧桂园进行轻资产办学,由碧桂园提供土地和建筑,由博实乐负责运营学校,博实乐旗下的56所学校与碧桂园合作办学,同时也凭借其知名品牌与其他地产公司合作办学。博实乐与江苏天山建设集团、河北长盛集团合作已开办4所学校。

(3) 拓展教育板块,加速教育产业链多元化布局

部分民办教育集团上市后,开始或计划多元化教育产业发展,通过多阶段布局教育产业链进入教育行业细分领域。

民生教育于2018年2月发布公告,将在山东德州乐陵设立民生乐陵高中,正式进军基础教育市场,标志着民生教育在发展战略上不再将民办高校作为唯一主业,开始进行更加多元化的办学布局,民生教育未来至少会保持在高等教育和高中教育两个细分领域的持续投入。

博实乐上市后升级发展战略,开始多元化教育产业布局,业务范围不断扩大,涵盖了幼儿园和国际教育、课外培训、海外游学、国内营地等,打通了K12教育的上下游多个端口。

成实外则表示未来在逐步进行全国布局后,会拓展业务领域,包括在线教育,培训辅导等细分市场教育。

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